El endeudamiento de los hogares argentinos en 16 gráficos y en cinco movimientos. Microdatos de la Central de Deudores del BCRA, salarios del INDEC y balances: de la caída del ingreso a la mora, en el orden en que pasó. El rol central de MercadoLibre en la disparada de la morosidad.
Tres personas reales, anonimizadas. Las tres arrancaron igual: una sola deuda, chica, con Mercado Libre, al día. Mes a mes se suman prestamistas, la deuda total crece, y un día cae todo junto. Cada franja es un prestamista; el rojo es mora.
Fuentes. La mora, los deudores y las deudas salen de la Central de Deudores del Sistema Financiero del BCRA: la base completa de junio de 2026 y el panel de 24 meses (julio 2024 – junio 2026). Los salarios y jubilaciones, de INDEC y ANSES. Las tasas de interés y los plazos fijos, de las estadísticas del BCRA. Los ingresos de Mercado Libre, de su balance contable. Procesamiento propio de MATE en todos los casos.
Universo. Personas humanas: quedan afuera las empresas y el sector público. En los gráficos que salen de la base de junio (7, 9, 10 y el anexo), además, solo crédito de consumo: se excluyen las financiaciones hipotecarias, prendarias y con garantía autoliquidable, que son el 0,5% de las personas y el 26% del dinero y cuya mora es entre ocho y doce veces menor. Mezcladas, tapan lo que pasa en el crédito al que accede la mayoría. Mora es situación 3, 4 o 5: más de 90 días de atraso.
Por qué la serie de deudores se corta en julio de 2024 (gráficos 3 y 5). Ese mes cambió qué entidades le informan al BCRA y el total cae de 11,1 a 8,3 millones de un mes para el otro. No desaparecieron tres millones de deudores: cambió el universo medido. Los dos tramos no son comparables entre sí, pero cada uno sí lo es internamente, y los dos suben.
Las tasas son reales y mensuales (gráfico 6): lo que la deuda crece por encima de la inflación. El hueco entre agosto de 2023 y febrero de 2024 corresponde a los meses en que la inflación mensual superó el 12% y la tasa real deja de ser informativa. A la serie del documento original se le agregó la línea de los préstamos bancarios, que permite ver contra qué se comparan los prestadores no bancarios.
El saldo del moroso queda congelado. Cuando una deuda cae en situación 4 o 5, en la mayoría de los casos la entidad informa el mismo monto mes tras mes: en Mercado Libre, el 83% de los saldos en mora profunda se repite idéntico al mes siguiente. Los "montos bajos" de la mora están fotografiados al día de la caída; con la inflación acumulada desde entonces, eran más grandes cuando dolían.
Camadas (gráfico 14): la camada de un mes agrupa a quienes ese mes registraron deuda con Mercado Libre por primera vez en el panel; se excluyen los dos primeros meses, que son stock preexistente. Bola de nieve (gráfico 15): 1,6 millones de personas cuya primera mora ocurrió entre julio de 2025 y marzo de 2026, con al menos 12 meses previos sin mora; deuda total mediana, indexada a 100 un año antes de la caída.
Los mapas (gráfico 10) usan una escala de color única para las dos medidas. Si cada una se ajustara a su propio rango, los dos mapas se verían igual de contrastados y se perdería justamente lo que muestran: que en pesos el país es relativamente parejo y en personas no.